Cofundador da Glassnode: A pressão de “venda sem risco” do Bitcoin será eliminada e o mercado retornará ao mecanismo de descoberta de preços de oferta e demanda

Negentropic, cofundador da Glassnode, instituição de análise de dados on-chain, publicou ontem (26) um artigo na plataforma X, apontando que o comportamento recente dos preços do Bitcoin (BTC) mostrou melhorias estruturais óbvias: o mercado está rompendo com o estado de compressão anterior dominado por bolsas de hedge de derivativos, e a direção do desenvolvimento futuro dos preços mudou gradualmente para uma direção favorável.
(Resumo preliminar: Kill! Bitcoin caiu abaixo de 87.000 dólares americanos, Ethereum perdeu US$ 2.900, as ordens de alta de Magee sofreram outro revés e a baleia gigante Bitcoin OG perdeu 56 milhões de mg)
(Suplemento de referência: Por que o Bitcoin não conseguiu se recuperar? Bloomberg: O preço da moeda retrocedeu 30%, criando uma rara oportunidade de "colheita de prejuízos fiscais" no final do ano)

O cofundador da agência de análise de dados on-chain, Glassnode, Negentropic, postou um artigo na plataforma X ontem (26), apontando que o comportamento recente dos preços do Bitcoin (BTC) mostrou melhorias estruturais óbvias: o mercado está rompendo com o estado de compressão anterior dominado por exchanges de hedge de derivativos, e a direção do desenvolvimento futuro dos preços mudou gradualmente para favorecer o lado altista.

Observação de comportamento construtivo de preços em todos os níveis. Os retrocessos estão sendo enfrentados com ofertas de compra e os mínimos recentes ainda estão intactos.

Uma mudança importante abaixo da superfície: o excesso de derivativos finalmente foi eliminado.

O maior vencimento de opções de $btc já passou com aproximadamente…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 de dezembro de 2025

A retração foi assumida e a estrutura de preços permanece intacta

Negentropic disse que, a partir da tendência geral, a retração do Bitcoin não gerou pânico nas vendas, mas foi repetidamente assumida pelos compradores. A baixa recente não foi quebrada até hoje, mostrando que o mercado tem um certo consenso sobre a faixa de preços atual e que a estrutura de preços ainda está saudável.

Ao mesmo tempo, ele destacou especificamente que o cerne da mudança na estrutura do mercado reside no "alívio da pressão sobre os derivativos". Recentemente, o Bitcoin experimentou a maior data de vencimento de opções da história, com um valor nominal de aproximadamente US$ 23,6 bilhões. Negentropic destacou que nas últimas semanas, a enorme procura de cobertura manteve os preços passivamente controlados, e as tentativas de subida deveram-se principalmente ao facto de o mecanismo de cobertura ter sido rapidamente digerido, e não à pressão natural de venda do mercado.

Atualmente, à medida que esse lote de opções expira, os fundos de hedge relacionados serão gradualmente retirados do mercado, o preço do Bitcoin não está mais "atrelado" à estrutura de derivativos e o mercado está entrando em um novo estágio de descoberta de preços.

Leitura estendida: Aviso de volatilidade" A maior entrega de opções de US$ 27 bilhões da história detonou hoje, e o Bitcoin caiu brevemente abaixo de 87.000

A descoberta de preços retorna e a probabilidade de continuação ascendente aumenta

Negentropic acredita que quando os preços não são mais dominados por transações de hedge, o mercado muitas vezes retornará ao mecanismo de descoberta de preços determinado pela oferta e demanda. Atualmente, de uma perspectiva estrutural, o mercado tende para continuar sua tendência ascendente em vez de entrar em uma reversão de tendência

No nível macro, Negentropic destacou ainda que a oferta monetária M2 dos EUA continua a se expandir, e o nível da água é significativamente superior ao máximo de 2022

Mesmo depois. ajustando a inflação, o M2 real ainda apresentou um aumento anual de 1,5% e subiu durante 15 meses consecutivos. Ele disse sem rodeios que, numa perspectiva de longo prazo, a tendência de diluição contínua do poder de compra da moeda legal não mudou, o que também é um contexto importante para apoiar a narrativa de activos escassos. lembrou aos investidores que durante as férias, eles podem desejar estender o horizonte temporal e reexaminar a posição do mercado e as tendências de longo prazo

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