ทรัมป์ขู่จะไล่บอลอีกแล้ว ไร้ความสามารถถึงขั้นถูกดำเนินคดี ถ้าคุณไม่จัดการกับมัน Bessant ฉันจะไล่คุณออก

การแบ่งแยกทำเนียบขาว: บัฟเฟอร์เทียบกับ Radicals

เมื่อต้องเผชิญกับความอับอายต่อสาธารณะของ Trump Bessant ยังคงสนับสนุนการรักษาเสถียรภาพของระบบและกลายเป็นหนึ่งใน "บัฟเฟอร์" ไม่กี่รายในวอชิงตัน ผู้ที่ต่อต้านเขาคือกลุ่มหัวรุนแรงที่นำโดยรัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ ลุตนิค ซึ่งสนับสนุนให้ถอดบอลออกทันทีและ "ปล่อยเขาไป" คุช เดไซ โฆษกทำเนียบขาวอ้างในเวลาต่อมาว่า "มั่นใจ" ในเบสแซนต์ แต่ในบริบทของวอชิงตัน มักหมายความว่าอีกฝ่ายกำลังตกอยู่ในอันตราย

ปฏิกิริยาลูกโซ่จากศาลสู่ตลาด

จุดชี้ขาดที่แท้จริงอาจไม่ได้อยู่ที่ห้องทำงานรูปไข่ แต่อยู่ที่ศาลฎีกา การตัดสินใจระหว่างทรัมป์กับวิลค็อกซ์ในเดือนพฤษภาคมนี้ ได้ขยายขอบเขตของประธานาธิบดีในการไล่เจ้าหน้าที่ของหน่วยงานอิสระ ทำให้เกิดช่องว่างสำหรับการท้าทายธนาคารกลางสหรัฐ การต่อสู้ครั้งสำคัญครั้งต่อไปคือ Trump v. Cook โดยที่ Trump พยายามถอด Lisa Cook ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐออก เนื่องจาก "ฉ้อโกงสินเชื่อจำนอง" คดีนี้จะมีการโต้แย้งในวันที่ 21 มกราคม พ.ศ. 2569 ทีมงานของทรัมป์ตั้งใจที่จะให้คำนิยาม "เพียงสาเหตุ" ใหม่ และสนับสนุนให้ประธานาธิบดีมีอำนาจเด็ดขาดเหนือเจ้าหน้าที่ธนาคารกลาง

หากท้ายที่สุดแล้วศาลฎีกาสนับสนุนคำกล่าวของทรัมป์ อาจต้องมีการประเมินค่าความเสี่ยงระดับพรีเมียมของสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐฯ ใหม่ ในทางกลับกัน หากธนาคารกลางสหรัฐได้รับการยืนยันว่ามีความมั่นคงในการดำรงตำแหน่งที่แข็งแกร่งขึ้น อิทธิพลของทำเนียบขาวต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยก็จะถูกปิดผนึก

การทดสอบความเครียดในผลกำไรของระบบ

พายุลูกนี้ส่งผลให้ตลาดเผชิญกับความไม่แน่นอนสองเท่าในเวลาเดียวกัน ได้แก่ Ball จะสามารถอยู่รอดได้จนกว่าจะสิ้นสุดวาระในปี 2026 และ Bessant จะสามารถอยู่รอดจากวิกฤติปัจจุบันได้อย่างปลอดภัยหรือไม่ นักลงทุนที่เคยให้ความสำคัญกับรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรหรือตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน ในปัจจุบันต้องให้ความสนใจกับกำหนดการของศาลฎีกาอย่างใกล้ชิด เหตุผลง่ายๆ คือ หากทรัมป์สามารถไล่นายธนาคารกลางระดับสูงออกได้จริงๆ โดยอิงจาก "ความแตกต่างทางนโยบาย" ก็จะมีช่องว่างในแนวป้องกันที่มีมานับศตวรรษเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด และนั่นจะเปลี่ยนวิธีที่กองทุนทั่วโลกกำหนดราคาระบบสหรัฐฯ

ก่อนที่ข้อสรุปจะปรากฏ วอลล์สตรีททำได้เพียงมองหาเบาะแสในเมทริกซ์อัตราดอกเบี้ยและเสียงค้อนเท่านั้น คำขาดของทรัมป์เตือนใจสิ่งหนึ่ง: นี่ไม่ใช่แค่การโจมตีและการป้องกันต้นทุนการกู้ยืม แต่ยังเป็นการทดสอบความเครียดในกรอบรัฐธรรมนูญทางการเงินของสหรัฐฯ