CryptoQuant: ¡Tom Lee grita a los toros! Sin embargo, su propio fondo Fundstrat le dio una bofetada por su "postura de investigación del lado vendedor"

Tom Lee pidió enérgicamente Bitcoin y Ethereum, pero Fundstrat, el fondo de estrategia financiera de Wall Street que respaldó, dio informes bastante diferentes. La razón de los dos conjuntos de guiones es que tienen diferentes motivos para el control de riesgos.
(Resumen preliminar: cuando Ethereum cayó por debajo de $ 2800, BitMine agregó otras 30 000 posiciones de ETH, con más del 3,3% del suministro)
(Suplemento de antecedentes: Ondo Finance se asoció con LayerZero para lanzar el "Puente de cadenas cruzadas de valores": transferencia fluida de acciones tokenizadas y ETF, que ahora respaldan a Ethereum y BSC)

El apodo se ha convertido "Crypto Forever Long" Tom Lee ha anunciado repetidamente en entrevistas con medios financieros que Bitcoin y Ethereum alcanzarán máximos históricos en enero de 2026. Pero un informe interno de Fundstrat, donde trabaja, indicaba el rango de precios exactamente opuesto.

Anteriormente, el jefe de estrategia de activos digitales de Fundstrat, Sean Farrell, envió un informe a los clientes de pago, describiendo la primera mitad de 2026 como una "ventana de retroceso profundo". Los puntos más bajos dados para las tres principales criptomonedas son: BTC de $60 000 a $65 000, ETH de $1800 a $2000 y SOL de $50 a $75.

El pecado original de la investigación del lado de las ventas

El director ejecutivo de CryptoQuant, Ki Young Ju, publicó un artículo en la plataforma X para explicar este fenómeno. Señaló que el papel de los analistas del lado de las ventas no es predecir, sino mantener la disposición a realizar transacciones. Comentó:

Tom Lee es un toro acérrimo, con una relación largo-corto de aproximadamente 10 a 0. Cuando el retroceso se vuelve demasiado para ignorarlo, lo mejor que puede hacer es ir 9 a 1.

El problema con la investigación del lado de las ventas es que quedarse corto significa cortar su propia fuente de ingresos. 10:0 Esto no es imprudencia, sino instinto de marketing. Las instituciones ya han comprado posiciones de cobertura antes de promocionarlas ruidosamente.

Tom Lee suele ser un permabull, hablando aproximadamente en una proporción alcista a bajista de 10 a 0.

Cuando parece probable una corrección, reconoce brevemente la desventaja, cambiando a aproximadamente 9 a 1. Visto en términos relativos, eso es alfa.

Probablemente sea el destino de estar en lado de la venta… pic.twitter.com/nsTHSTreKG

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 20 de diciembre de 2025

Variables clave a principios de 2026

Sean Farrell En el informe, las principales razones de la caída fueron la controversia arancelaria que puede intensificarse en el segundo año de la administración Trump y la aversión al riesgo causada por la desaceleración en los retornos de la inversión en IA. Si estas dos fuerzas fermentan al mismo tiempo, los criptoactivos de "beta alta" serán los más afectados. El informe describe el precio SOL como un termómetro del desapalancamiento del mercado. Si cae a unos 50 dólares, significa que el apalancamiento prácticamente se elimina y las instituciones volverán a aumentar sus posiciones.

Vale la pena señalar que Fundstrat posicionó esta ola de retrocesos como un "reingreso" en lugar de "el comienzo de un mercado bajista". Para las instituciones, el efectivo y la liquidez están disponibles, y los precios bajos son la ventana para adquirir fichas. Pero para los inversores minoristas que ingresan al mercado a un nivel alto, sus activos pueden reducirse a la mitad.

Entonces, ¿a quién le está gritando Tom Lee? La conclusión es sencilla. No importa qué tan fuerte grites, estás gritando por la organización.