"وول ستريت" تحذر: قد لا يكون هناك "سوق عيد الميلاد" هذا العام! هل التقلب هو بطل الرواية؟
"سوق عيد الميلاد" الذي كان الأكثر شعبية في وول ستريت على مر السنين قد يكون غائبا تماما هذه المرة. يحذر استراتيجيو RBC من أن الأسهم الأمريكية قد تواجه "حفرة تقلب" في ديسمبر! يجب أن يكون المستثمرون مستعدين لتقلبات السوق. هذه المقالة مأخوذة من مقالة كتبها Jinshi Data، والتي تم تنظيمها وتجميعها وكتابتها بواسطة ForesigjtNews.
(ملخص أولي: "سوق عيد الميلاد" في نهاية العام، من الذي يستحق التطلع إليه أكثر، بيتكوين أم الذهب؟ )
(ملحق الخلفية: من سيكون الأكثر فائدة لسوق العملات المشفرة كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟ تحليل قائمة المرشحين والنقاط الزمنية الرئيسية)
عادةً ما يكون سوق عيد الميلاد واحدًا من أكثر التقاليد شعبية في وول ستريت. بعد عيد الشكر، تميل الأسهم الأمريكية إلى الارتفاع ببطء وتنحسر التقلبات، وغالبًا ما يكون شهر ديسمبر واحدًا من أقوى أشهر العام، لكن الاستراتيجيين يقولون هذا العام، قد لا يظهر بابا نويل.
قالت إيمي وو سيلفرمان، رئيسة استراتيجية المشتقات المالية في RBC Capital Markets: "لا يوجد شهر واحد هذا العام يعتبر موسميًا".
هناك العديد من الأسباب. لقد كان هذا العام بمثابة تذكير دائم: هذه ليست دورة سوق عادية. فمن "انهيار" DeepSeek في الأسهم الأمريكية في فبراير، إلى إعلان ترامب المفاجئ عن التعريفة الجمركية المتبادلة في أبريل، إلى أشهر من القلق المحيط بتقييمات الذكاء الاصطناعي، شهد المستثمرون رحلة متقلبة، حيث وصلت الأسهم لأول مرة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، فقط لرؤية التقلبات تعود إلى السطح في الأسابيع الأخيرة.
هذا العام، تفشل قواعد اللعبة التقليدية لأن قواعد اللعبة تتغير بسرعة. يعتقد الاستراتيجيون أن الاضطراب وعدم اليقين الناجم عن الذكاء الاصطناعي يختلفان جذريًا عن أي شيء شهدناه في العقد الماضي.
وهذا يعني أن التقلبات قد تلعب دورًا أكثر أهمية في شهر ديسمبر. وقال سيلفرمان: "لا أعرف ما إذا كان سيكون لدينا "سوق عيد الميلاد"، لكننا سنواجه بالتأكيد "حفرة" تقلبات أخرى، أو انتعاشًا للتقلبات". وأشارت إلى أن المعنويات الهبوطية في سوق الخيارات قد زادت وأن المستثمرين يشترون المزيد من الحماية الهبوطية بدلاً من الاعتماد على القوة الموسمية للأسهم الأمريكية.
يرى عمر أجيلار، الرئيس التنفيذي وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة Schwab Asset Management، أن هناك مخاطر مماثلة تختمر تحت السطح. وقال أغيلار يوم الاثنين: "إننا نشهد تشتتًا واختلافًا في الكثير من الأشياء"، مشيرًا إلى أن وصول البيانات الاقتصادية الإجمالية الجديدة بعد إغلاق الحكومة كان متفاوتًا وكانت هناك علامات مبكرة على تناوب قادة الصناعة. وقال: "إننا نرى بالفعل بعض الدلائل على أن الزخم التجاري بدأ في التراجع".
لا يزال هذا التراجع في الزخم يحدث على الرغم من التقلبات الحادة في أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى في الأسابيع الأخيرة، مما أدى إلى تحقيق مكاسب في السوق وتسبب في تراجعات في السوق. ولذلك، فإن شروط الارتفاع الكلاسيكي لشهر ديسمبر ليست واضحة كالعادة.
وقال أجيلار: "هذه المرة، لا يبدو أن فرصة المحفزات التي يمكن أن تدفع السوق للأعلى قوية".
وذكر أيضًا أنه على الرغم من أن التخفيض المحتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعكس معنويات السوق، إلا أنه حتى خفض سعر الفائدة ليس مضمونًا: "ربما يكون خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بمثابة قوة دافعة إضافية للسوق لمواصلة الارتفاع. ولكن ليس من الواضح ما إذا كان هذا سيحدث في 12 "حدث في مارس."
في الأشهر الأخيرة، تقلبت توقعات السوق لتخفيضات أسعار الفائدة بشكل كبير، ومالت الأسهم الأمريكية إلى التقلب جنبًا إلى جنب مع التغيرات في توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
وفقًا لـ "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" الصادرة عن بورصة شيكاغو التجارية، تُظهر أسعار السوق الحالية فرصة بنسبة 83٪ لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر، مقارنة بحوالي 30٪ في الأسبوع الماضي فقط.
قال أجيلار يمكن أن يوفر مضاعفة توقعات خفض أسعار الفائدة على المدى القريب حافزًا مهمًا للأسهم الأمريكية، حتى لو كانت النتيجة غير مؤكدة. وأضاف أن المحرك الأكبر على المدى الطويل سيكون عوائد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي ومدى سرعة ظهور هذه الفوائد في الاقتصاد. ومع استمرار النقاش في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حولت وول ستريت انتباهها إلى الآفاق طويلة المدى 18 شهرًا، مع بعض الأهداف تصل إلى 8000. يدعم الأداء القوي للشركات وأساسيات الذكاء الاصطناعي القوية هذه التوقعات. ارتفعت أرباح الربع الثالث لشركات S&P 500 بنسبة 13.4٪، مع معظم النمو مدفوع من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، وفقًا لـ FactSet، وكان هذا هو الربع الرابع على التوالي من نمو الأرباح المكون من رقمين وكان أعلى من متوسط العشر سنوات البالغ 9.5٪، على الرغم من أنه لا يزال أقل من متوسط الخمس سنوات. 14.9%
يبقي هذا على القصة طويلة المدى سليمة حتى لو كان المسار على المدى القصير أكثر وعورة بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون التعامل مع حالة عدم اليقين (والتقلبات المتزايدة)، فإن رسالة أجيلار بسيطة: "لقد حان الوقت لإعادة التوازن".
