Ripple ต้องการแนะนำฟังก์ชั่นการปักหลักหรือไม่? ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีกล่าวถึง "โมเดลฉันทามติสองชั้น": การเพิ่มชั้นรายได้ DeFi ให้กับ XRP
Ripple เครือข่ายสาธารณะแบบเก่ากำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการนำเสนอฟังก์ชันการปักหลักเพื่อนำสถานที่ท่องเที่ยวใหม่ๆ มาสู่ตลาด ETF สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้อย่างไร?
(การบรรยายสรุปเบื้องต้น: การวิเคราะห์การกระจายชิป XRP ใครเป็นเจ้าของเหรียญ Ripple มากที่สุด)
(ข้อมูลเสริมเบื้องหลัง: ETF สปอต XRP ของ Ripple ห้ารายการได้รับการจดทะเบียนใน DTCC และจะเริ่มซื้อขายบน Nasdaq ทันทีในสัปดาห์นี้)
เนื้อหาของบทความนี้
หลังจากที่ทรัมป์ได้รับเลือกอีกครั้งในฐานะประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา Ripple ซึ่งเป็นเครือข่ายสาธารณะที่มีประสบการณ์ (Ripple) ไม่เพียงแต่ยุติการต่อสู้ทางกฎหมายที่ยืดเยื้อกับ SEC ของสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่โทเค็น XRP (ซึ่งถูกกลต. กล่าวหาว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ผิดกฎหมาย) ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ ETF แรกเป็นครั้งแรก และได้รับการจดทะเบียนอย่างเป็นทางการสำหรับการซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในเดือนนี้
อย่างไรก็ตาม เมื่อกองทุนพยายามที่จะเข้าสู่ Ripple ETFs ความต้องการตามความเป็นจริงของนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน: XRP ไม่มีกลไกการจำนำแบบดั้งเดิม เช่น Ethereum หรือ Solana และไม่สามารถให้รายได้จากการจำนำเพิ่มเติมแก่นักลงทุนได้ ดังนั้นจึงดูเหมือนว่าจะ "มีประสิทธิภาพไม่เพียงพอ" ในสภาพแวดล้อมที่มีการแสดงรายการ ETF ของ altcoin ต่างๆ ในเรื่องนี้ David Schwartz ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีของ Ripple เสนอวิธีแก้ปัญหา "ฉันทามติแบบสองชั้น" โดยพยายามให้เครือข่ายสาธารณะแบบเก่านี้เป็นเครื่องมือสร้างรายได้ของตัวเอง โดยไม่กระทบต่อกลไกฉันทามติหลักของ Ripple (PoA)
สถาบันต้องการมากกว่าความผันผวนของราคา
การกำเนิดของ XRP ETF ช่วยให้นักลงทุนสถาบันสามารถจัดสรรสถานะ XRP ได้โดยตรงภายใต้กรอบการปฏิบัติตามข้อกำหนด แต่สำหรับวอลล์สตรีท เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ไม่น่าเชื่อถือเพียงพอ สิ่งที่พวกเขาสนใจมากกว่าคือกระแสเงินสดที่มั่นคง
ในปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนต่อปีสำหรับการวางเดิมพัน Ethereum อยู่ที่ประมาณ 3% ถึง 4% และ Solana ก็มีระดับที่คล้ายกัน ซึ่งช่วยขยายข้อบกพร่องที่ไม่มีดอกเบี้ยของ XRP ให้ดียิ่งขึ้น ในเรื่องนี้ J. Ayo Akinyele ผู้อำนวยการฝ่ายวิศวกรรมของ Ripple กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าระบบนิเวศของ Ripple ในอนาคต "ไม่เพียงแต่สามารถพูดถึงสภาพคล่องเท่านั้น แต่ยังรวมถึงประสิทธิภาพการทำงานของสินทรัพย์ด้วย" มิฉะนั้น กองทุนตลาดจะเปลี่ยนไปใช้เครือข่ายสาธารณะและโทเค็นที่ให้ผลกำไรมากกว่า
1/6 XRP ให้ความสำคัญกับการย้ายมูลค่าอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพมาโดยตลอด ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ได้เปลี่ยนจากการขับเคลื่อนการชำระเงินไปสู่การช่วยชำระสินทรัพย์โทเค็นและทำให้เกิดสภาพคล่องแบบเรียลไทม์ในตลาดต่างๆ
— J. Ayo Akinyele (@ja_akinyele) 18 พฤศจิกายน 2025
โมเดลฉันทามติแบบสองชั้นใหม่
เพื่อที่จะแนะนำฟังก์ชันการปักหลักโดยไม่ต้อง "เปลี่ยน" กลไกฉันทามติดั้งเดิม David Schwartz หัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านเทคนิคของ Ripple ได้เสนอ "โมเดลฉันทามติแบบสองชั้น" ในความพยายามที่จะแนะนำกลไกการปักหลักแบบดั้งเดิมและให้รางวัลสำหรับ XRP โดยไม่ต้อง เสียสละความเร็ว XRPL และต้นทุนต่ำ
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ชั้นแรก (ชั้นนอก) ยังคงรักษาการออกแบบปัจจุบันไว้อย่างสมบูรณ์: ผู้ตรวจสอบความถูกต้องทั้งหมดยังคงใช้กลไก Proof-of-Association (PoA) ดั้งเดิม และตัดสินใจอย่างรวดเร็วว่าธุรกรรมใดที่สามารถเข้าสู่บัญชีแยกประเภทได้ทุกๆ 3-5 วินาที ชั้นนี้ไม่เกี่ยวข้องกับการวางเดิมพันหรือการให้รางวัล ทำให้มั่นใจได้ว่าการชำระเงินข้ามพรมแดนยังคงรวดเร็วและราคาถูก เลเยอร์ที่สอง (เลเยอร์ด้านใน) จะเพิ่ม "วงกลมตัวตรวจสอบหลัก" ขนาดเล็กโดยมีเพียงประมาณ 12-20 ตำแหน่งเท่านั้น ใครสามารถเข้าสู่แวดวงนี้ได้ขึ้นอยู่กับว่าใครมีคำมั่นสัญญา XRP มากที่สุด ใครๆ ก็สามารถให้คำมั่นสัญญา XRP ของตนกับ "ผู้ตรวจสอบที่ฉันไว้วางใจ" ยิ่งมีคำมั่นสัญญาและผู้ตรวจสอบที่ได้รับการสนับสนุนมากเท่าใด การเลือกเป็นผู้ตรวจสอบหลักก็จะยิ่งง่ายขึ้นเท่านั้น มีเพียงผู้ตรวจสอบหลักกลุ่มนี้เท่านั้นที่รับผิดชอบในการสร้างบล็อก การลงนามในบัญชีแยกประเภทขั้นสุดท้าย และการแบ่งรางวัล หากพวกเขาทำชั่ว XRP ที่ให้คำมั่นไว้จะถูกริบโดยตรง
รางวัลการเดิมพันมาจากไหน? แทนที่จะพิมพ์เหรียญใหม่ ส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมการจัดการเพิ่มเติมที่สร้างขึ้นโดยสัญญาอัจฉริยะในอนาคต AMM สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ RLUSD และฟังก์ชันอื่น ๆ รวมถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมส่วนหนึ่งที่เดิมตั้งใจจะเผา สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ถือระยะยาวและผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้รับผลประโยชน์โดยไม่ทำลายลักษณะภาวะเงินฝืดของ XRP พูดง่ายๆ ก็คือ ชั้นนอกมีหน้าที่ "รวดเร็วและประหยัด" และชั้นในมีหน้าที่ "ใครเป็นผู้สร้างบล็อกและใครได้เงิน" การแบ่งงานสองชั้นทำให้ XRPL ยังคงเป็นราชาแห่งการชำระเงินต่อไป และอัปเกรดเป็นแพลตฟอร์ม DeFi ได้อย่างปลอดภัยพร้อมผลตอบแทนที่คุ้มค่า นี่คือพิมพ์เขียวสำหรับการปักหลักตามจินตนาการของชวาร์ตษ์
ชวาร์ตษ์เน้นย้ำว่าการออกแบบสองชั้นดังกล่าวสามารถเพิ่มเข้ากับอุปกรณ์สร้างรายได้ "โดยไม่ต้องรื้อบ้าน" เขาอธิบายว่า:
"ชั้นนอกเป็นเหมือนตู้เซฟ และชั้นในก็เหมือนห้องทดลอง เราต้องการให้ทั้งสองไม่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับกันและกัน แต่เพื่อแบ่งปันคุณค่า"
ข้อดีและข้อเสียของโมเดลฉันทามติแบบสองชั้น
สำหรับแนวคิดนี้ ผู้สนับสนุนเชื่อว่ามันจะช่วยดึงดูดกองทุนสถาบันได้มากขึ้น และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันหลักของ XRP ในตลาด ETF นำมาซึ่งสภาพคล่องที่มากขึ้น เอ็กซ์อาร์พี
อย่างไรก็ตาม เสียงของฝ่ายตรงข้ามเชื่อว่าข้อได้เปรียบหลักของ XRPL คือต้นทุนต่ำและการชำระบัญชีที่รวดเร็ว และการแนะนำฟังก์ชันการวางเดิมพันผ่านโมเดลนี้จะส่งผลต่อระดับการกระจายอำนาจและเพิ่มความซับซ้อน แม้แต่อาคินเยเล่ยังย้ำว่านี่เป็นเพียงแนวคิดและจะไม่เกิดขึ้นจริงในระยะสั้น
เมื่อเผชิญกับแนวคิดนี้ XRP กำลังเผชิญกับการดำเนินการที่สำคัญ: เมื่อการดำเนินการประสบความสำเร็จ มันจะกลายเป็นเครือข่ายสาธารณะชั้นนำที่มีทั้งรายได้และความมั่นใจด้านกฎระเบียบ แต่หากการดำเนินการล้มเหลว กลไกการกำกับดูแลที่ซับซ้อนอาจทำให้สถาบันท้อใจ
