Die große Leerverkäufer-KI weigert sich immer noch, sich geschlagen zu geben, nachdem sie ihr ganzes Geld verloren hat: „Ich bin immer noch auf dem Markt aktiv“, Vorschau 25.11. Wir machen großartige Dinge
Burry antwortete zum ersten Mal, nachdem er die SEC-Registrierung seines Fonds widerrufen hatte, und sagte, dass er immer noch auf dem Markt aktiv sei und dass er frei von Compliance-Beschränkungen sei.
(Vorherige Zusammenfassung: Raoul Pal warnte: Wenn die Fed kein QE-Geld druckt, „wird die Liquidität knapp sein“, sonst wird sich die Finanzkrise auf dem Repo-Markt im Jahr 2018 wiederholen)
(Hintergrundergänzung: Die Vereinigten Staaten werden im September den Non-Farm veröffentlichen Nächste Woche wird der Lohn- und Gehaltsbericht veröffentlicht, und der Markt beobachtet genau die Auswirkungen von Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed).
Der Hedgefonds-Manager Michael Burry, der für den Prototyp von „The Big Short“ bekannt ist, hat in der Vergangenheit wiederholt vor KI-Blasen und Leerverkäufen gewarnt. Da sein Fonds weiterhin Geld verliert, hat er Anfang des Monats die Registrierung als Anlageberater (RIA) seiner Vermögensverwaltungsgesellschaft Scion Asset Management bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) gekündigt. Später teilte Burry der Community per E-Mail mit, dass er immer noch auf dem Markt aktiv sei, wodurch die Grenze zwischen Änderungen des Regulierungsstatus und der Fortsetzung der Investitionstätigkeit klargestellt und das Missverständnis eines „vollständigen Ausstiegs“ durch die Außenwelt verringert wurde.
Öffentlichen Informationen zufolge hat Scion seine Registrierung mit Wirkung zum 10. November beendet, und Burry schrieb im X-Beitrag „on to much better thing 25th“ und hinterließ damit einen Hinweis darauf, dass es am 25. November neue Trends geben könnte. Die Marktinterpretation geht davon aus, dass er seinen Fokus auf andere Investitionsinstrumente oder -projekte verlagern und gleichzeitig die Berichtspflichten und Compliance-Kosten, die der RIA-Status mit sich bringt, abschafft.
Diese Runde ist im Wesentlichen ein Fonds für Freunde und Familie ... Ich verwalte immer noch mein eigenes Geld und bin auf dem Markt aktiv, dies ist keine Schließung, nur kein RIA mehr und kein Fonds mehr für externe Investoren
Michael Burry, der seinen Fonds schließt, bedeutet NICHT, dass er fertig ist
Er plant etwas Großes am 25. November
(noch 17 Tage)Wir glauben, dass er subtile Schritte ankündigen wird, wie wir alle in seine Ideen einsteigen können.
Der Autopilot Burry-Tracker wird diese Informationen nun in Zukunft verwenden. pic.twitter.com/UM4BquUgaH
– Michael Burry Stock Tracker ♟ (@burrytracker) 13. November 2025
Bloomberg ist zu arrogant, wenn es darum geht, berühmt zu sein
Laut Bloomberg-Kolumnist Shuli Ren glaubt er, dass Michael Burry hat sich durch seinen Ruhm selbst geschadet. Dieser selbsternannte Value-Investor hat eine äußerst pessimistische Haltung gegenüber der Entwicklung von KI-Themen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Am 11. März gab er freiwillig die externen Mittel von Scion Asset Management zurück. Er legte außerdem einen besonders auffälligen 13F-Bericht vor, der als sein endgültiges Urteil vor der Schließung des Fonds dienen kann: mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Puts, die auf Nvidia Corp. und Palantir Technologies Inc. abzielen.
Burry gab in dem Dokument bekannt, dass er 1 Million Nvidia-Put-Rechte mit einem Nominalwert von etwa 187 Millionen US-Dollar hält; und hält außerdem 5 Millionen Palantir-Put-Rechte mit einem Nominalwert von etwa 912 Millionen US-Dollar. Shuli Ren wies darauf hin, dass es sich bei diesem Ausmaß um weit mehr als eine einfache Absicherung und eher um einen verzweifelten Schritt handele. Burry glaubt, dass die herausragende Leistung der Technologiegiganten nicht auf die Terminalnachfrage zurückzuführen ist, sondern darauf, dass Cloud-Dienstanbieter große Mengen an Chips kaufen, um den Markt zu erobern, was zu „synthetischem Wachstum“ führt. Laut Nasdaq stellte er die Frage, ob Unternehmen die Hardware-Abschreibung unterschätzten und Buchhaltungstechniken nutzten, um sinkende Kapitalrenditen zu vertuschen.
Er verglich die aktuelle Atmosphäre mit einer Nachbildung der Dotcom-Blase im Jahr 2000. Am Beispiel von Palantir beruht ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von mehr als dem 700-fachen auf der Annahme einer „perfekten Ausführung“, und Burry kam zu dem Schluss, dass die Bewertungen irgendwann wieder zur Schwerkraft zurückkehren werden.
Reflexionen durch DeepSeek
Shuli Ren erinnerte die Anleger auch daran, sich mit Burrys jüngsten Rückschlägen auf dem chinesischen Markt auseinanderzusetzen. Im ersten Quartal dieses Jahres schnitt Scion alle Alibaba-Positionen ab, und dann brach Chinas KI-Modell DeepSeek-Technologie durch, was eine kritische Sichtweise auslöste:
Wenn er den Wendepunkt in Chinas KI verpasst, gibt es dann einen blinden Fleck in seiner Beurteilung der US-KI-Blase?
Im Jahr 2025, wenn die Trump-Administration ihre Lockerungspolitik fortsetzt und Momentum-Handel vorherrscht, sind Short-Positionen oft durch Short Squeezes bedroht. Shuli Ren analysierte, dass Burrys Kapitalrückgabe als Abwehr gegen den Druck der Anleger gesehen werden kann: Allein agieren, keine Rücknahmerisiken mehr tragen und sich die Geduld und Flexibilität bewahren, die erforderlich sind, um mit dem Markt zu spielen. Dies spiegelt seine Erfahrung im Jahr 2008 wider, als er im Alleingang an Hypotheken-Default-Exchange-Verträgen festhielt.
Shuli Ren betonte, dass der DeepSeek-Vorfall gezeigt habe, dass sich das technologische Narrativ augenblicklich ändern kann und selbst erfahrene Leerverkäufer aufgrund technologischer Veränderungen Punkte verlieren können. Nachdem Burry die Tür von Scion geschlossen hatte, war er nur noch für seine eigenen Mittel verantwortlich. Die Außenwelt konnte die Trends nicht sofort aus den Quartalsabschlüssen erkennen, und die Risiken und Chancen waren konzentrierter.
Shuli Rens Schlussfolgerung ist klar: Burrys Wette ist eine Erinnerung für Investoren, die Kapitaleffizienz und die tatsächlichen Bedürfnisse der KI-Branche zu prüfen; Aber in einer Zeit der schnellen technologischen Iteration kann jede einzelne Perspektive ungenau sein. Der Markt wird bald prüfen, ob diese Leerverkaufslegende erneut die neuen Kleider des Königs enthüllt oder ob er durch die neue Erzählung an den Rand der Zeit gedrängt wird.
